本周釀酒板塊再創(chuàng)4月底反攻行情新高，茅臺股價再次突破2000元大關，今年股東大會有三大看點。最近上市酒企分紅不斷，連續(xù)兩年股息率第一竟然是這家公司……

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茅臺股價再站2000元大關

多數(shù)白酒股進入技術牛市

滬深兩市連續(xù)成交量突破萬億，北上資金百億資金買入，最近市場很亢奮。來看本周所有板塊表現(xiàn)，電氣設備、家具用品、酒店餐飲漲幅居前，分別為8.52%、8.06%和7.23%。創(chuàng)業(yè)板指上漲6.29%，上證指數(shù)僅0.99%，市場呈現(xiàn)明顯的創(chuàng)強滬弱特點。賺錢主要在新能源車和上下游產(chǎn)業(yè)鏈、中小市值成長股。

釀酒板塊也在大好環(huán)境下，指數(shù)再創(chuàng)階段高點，貴州茅臺股價再次上攻2000元，周內(nèi)上漲近3%。金種子酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等個股漲幅居前，分別為11.02%、9.14%和6.58%。黃酒的古越龍山，啤酒的重慶啤酒、青島啤酒漲幅居前。

從技術面看，目前貴州茅臺、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖等頭部白酒企業(yè)，已經(jīng)站上120和250日均線，進入技術性牛市。這些市值較大的公司，今年中報業(yè)績?nèi)绻^續(xù)向好，有望帶動整個板塊指數(shù)繼續(xù)上攻。

02 

茅臺10股派現(xiàn)216.75元

口子窖連續(xù)兩年股息率第一

每年6月，市場一大重頭戲是上市公司分紅送轉。今年酒企的派息依舊隆重，貴州茅臺每10股派現(xiàn)為216.75元，為上市以來最高，共分配利潤272.28億元。瀘州老窖、五糧液和洋河股份的10股派現(xiàn)金額分別為32.44元、30.23和30元，金額居行業(yè)前列。

值得注意，有7家酒企每10股派現(xiàn)金額小于5元，特別是天佑德酒和順鑫農(nóng)業(yè)，僅為0.5元、0.25元。這兩家公司去年毛利率分別為63.07%和27.91%，居行業(yè)尾部，企業(yè)競爭力偏弱。

還有兩家多年盈利都有問題的公司，金種子酒和*ST皇臺，索性放棄派現(xiàn)。去年分別虧損1.66億和0.14億，自然不易派息。

從派息金額看，行業(yè)頭部企業(yè)派息金額大方，是穩(wěn)定盈利的體現(xiàn)。投資者可用派息金額判斷一家企業(yè)在行業(yè)內(nèi)地位。

口子窖連續(xù)兩年股息率居行業(yè)第一，最近兩年分別是每10股派現(xiàn)15元和12元，金額增長了25%，股息率分別為2.66%和1.77%。股息率排名看，洋河股份、五糧液和迎駕貢酒居前，分別為1.77%、1.7%和1.48%。貴州茅臺當前股息率為1.12%，并沒有高過1年期定期存款利率。而在前幾年，股息率還上過3%。

舍得酒業(yè)和山西汾酒2021年凈利潤增速排行業(yè)第2和第4位，增速均在72%以上，但兩公司股息率居后。相信未來兩家公司業(yè)績繼續(xù)高增長，股息率有很大提升空間。

2016年至2021年的6年股息率來看，迎駕貢酒、口子窖和洋河股份居前，分別為2.94%、2.67%和2.44%。平均股息率在1%以上企業(yè)，達到12家。今年多數(shù)公司股息率提高，與上市酒企2021年業(yè)績提升，帶給公司更多派息金額有關。且受市場影響，從去年9月至今多數(shù)白酒股跌幅超過30%，進而提高了股息率。

03  

茅臺股東大會傳遞3點信號

15%營收增速意味什么？

今年茅臺股東大會火爆，私募大佬林園、但斌也來參會。我們認為這次會議傳遞3點重要信號。

一是給出了2022年營業(yè)收入1259億元，即15%的增速目標。這兩年貴州茅臺業(yè)績是放緩的，尤其是2020年10.29%的凈利潤增速創(chuàng)5年來新低；2021年12.34%的凈利潤增速和11.84%的扣非凈利潤增速，創(chuàng)5年來新低。

但貴州茅臺在高發(fā)展的2017、2018年，營收、凈利增速都是在30%以上。今年這一復興目標，是營收達到2019年15.1%的水平。分析發(fā)現(xiàn)，基本上茅臺的利潤增速均高過營收增速，多數(shù)年份高出數(shù)值在2%以上。由此可推斷今年凈利潤增速目標在17%以上。

二是這次股東大會，對于新渠道、新直銷寄予厚望。現(xiàn)場股東享受到美味的醬香口味冰淇淋，這款和年輕人靠攏的新嘗試也在今年爆紅的i茅臺APP上銷售。作為今年現(xiàn)象級別的應用程序，有專業(yè)人士認為，預計全年貢獻收入有望超過120億元，也因此直銷渠道收入占比將提升至33.7%。特別是在疫情不確定性很高的今年，網(wǎng)絡營銷是非常重要的銷售方式。

三是每年股東大會平價購買飛天茅臺，本次取消。一箱6瓶裝飛天茅臺總共8994元。目前，2022年原裝飛天茅臺每瓶價格3060元，若在經(jīng)銷商購買需要18360元?？梢钥闯鰠⒓庸蓶|大會福利多多，將近省下近萬元，且保證買的是正品。

來源：中國酒業(yè)協(xié)會CADA