中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)

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剛剛勝利閉幕的黨的二十大，擘畫了全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家、全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興的宏偉藍(lán)圖。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮穩(wěn)定發(fā)展，通過(guò)不斷改革與創(chuàng)新，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)步入了新秩序、新格局形成的關(guān)鍵時(shí)期。今天的我們比過(guò)去任何歷史時(shí)期都更有信心、更有能力，更希望以守正創(chuàng)新之力來(lái)推動(dòng)傳統(tǒng)白酒產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

近段時(shí)間以來(lái)，在資本市場(chǎng)，白酒板塊出現(xiàn)了較大波動(dòng)，在此，我們真誠(chéng)感謝社會(huì)各界對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的關(guān)心與愛(ài)護(hù)！如果沒(méi)有消費(fèi)者的支持，就沒(méi)有白酒產(chǎn)業(yè)的如今成績(jī)和未來(lái)成長(zhǎng)。同時(shí)，呼吁廣大投資者及消費(fèi)者，可以站在更長(zhǎng)時(shí)間軸上，以歷史的眼光和產(chǎn)業(yè)發(fā)展長(zhǎng)周期思維，理性看待資本市場(chǎng)變化，客觀分析產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，合理調(diào)整基本投資策略，共同塑造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

白酒產(chǎn)業(yè)屬于充分市場(chǎng)化的產(chǎn)業(yè)。2019年，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)目錄(2019年本)》，取消了對(duì)白酒生產(chǎn)的限制。對(duì)于白酒產(chǎn)業(yè)和企業(yè)而言，不再限制也意味著不再依賴，企業(yè)成為真正的自主性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體；也標(biāo)志著白酒產(chǎn)業(yè)全面步入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)階段，同時(shí)，意味著將會(huì)構(gòu)建白酒產(chǎn)業(yè)新的生態(tài)體系。此外，白酒市場(chǎng)集中度相對(duì)較低，目前沒(méi)有一家在全國(guó)市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)市場(chǎng)份額的壟斷性白酒生產(chǎn)企業(yè)，白酒產(chǎn)業(yè)的區(qū)域性生產(chǎn)和消費(fèi)特征也比較明顯，白酒消費(fèi)越來(lái)越呈現(xiàn)出理性消費(fèi)、品質(zhì)消費(fèi)、個(gè)性化消費(fèi)的市場(chǎng)化趨勢(shì)。近年來(lái)，白酒企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加市場(chǎng)化、專業(yè)化以及細(xì)分化。隨著消費(fèi)升級(jí)的逐漸深化，對(duì)白酒企業(yè)的品牌、技術(shù)、質(zhì)量要求越來(lái)越高，品牌集中度進(jìn)一步提升，名優(yōu)白酒企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的明顯態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出向名優(yōu)酒、名優(yōu)品牌和核心產(chǎn)品集中化的趨勢(shì)。

白酒產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)周期屬性的“時(shí)間產(chǎn)業(yè)”。白酒產(chǎn)品的釀造工藝決定了白酒產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)周期屬性，也注定了白酒產(chǎn)業(yè)重資產(chǎn)、長(zhǎng)投入、長(zhǎng)回報(bào)的產(chǎn)業(yè)規(guī)律。近二十年數(shù)據(jù)顯示，隨著白酒產(chǎn)量在2004年觸底回升后，產(chǎn)銷兩端在2016年達(dá)到最高點(diǎn)，相比2004年，白酒產(chǎn)量增幅高達(dá)336%。至2021年，白酒產(chǎn)銷量相比2016年下降了47.32%。但是，白酒產(chǎn)業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)水平并未隨著產(chǎn)銷量的變化而波動(dòng)，銷售收入五年間的年復(fù)合增長(zhǎng)率基本持平，利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20.88%；從2001年至2021年的二十年間，銷售收入和利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別高達(dá)14.29%和22.24%。因此，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)一直處于穩(wěn)步發(fā)展的增長(zhǎng)通道，長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)屬性非常明顯。依照長(zhǎng)周期發(fā)展理論，站在歷史的時(shí)間軸上看中國(guó)白酒，增長(zhǎng)是長(zhǎng)期趨勢(shì)，調(diào)整是階段性形態(tài)，過(guò)去高速發(fā)展，未來(lái)依然可期。投資白酒板塊，必須符合白酒的產(chǎn)業(yè)規(guī)律，白酒板塊是資本市場(chǎng)中的長(zhǎng)線板塊。

一、白酒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)韌性十足、表現(xiàn)突出

2021年，在繼續(xù)抵御疫情和應(yīng)對(duì)百年未有之大變局深入演變的形勢(shì)下，中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、穩(wěn)中向好，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)8.1%，實(shí)現(xiàn)了“十四五”良好開局。今年前三季度，國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)3%，在全球經(jīng)濟(jì)明顯衰退的大形勢(shì)下，這一成績(jī)來(lái)之不易，充分體現(xiàn)了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的制度優(yōu)勢(shì)和發(fā)展韌性。

在過(guò)去的兩年多時(shí)間里，雖然疫情肆虐全球，但中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)依然取得了不俗業(yè)績(jī)，疫情下的“白酒經(jīng)濟(jì)”展現(xiàn)出了自身的強(qiáng)勁動(dòng)力，白酒企業(yè)開展的“戰(zhàn)疫行動(dòng)”成果顯著，在白酒產(chǎn)業(yè)的支柱企業(yè)、龍頭品牌、名優(yōu)酒帶動(dòng)下，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)在今年前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展增添了一抹亮色。

黨的二十大報(bào)告提出“堅(jiān)持以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性”，在構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系方面，明確要“著力擴(kuò)大內(nèi)需，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用”、“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”。

黨的二十大報(bào)告釋放的積極信號(hào)，對(duì)在消費(fèi)市場(chǎng)中占據(jù)重要份額的白酒產(chǎn)業(yè)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，隨著統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作持續(xù)推進(jìn)，政策措施效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)需求得到持續(xù)釋放，消費(fèi)格局發(fā)生重要轉(zhuǎn)變，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)總體延續(xù)恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

二、白酒產(chǎn)業(yè)政策積極扶持、總體穩(wěn)定

白酒產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，不僅為國(guó)家和地方貢獻(xiàn)了大量財(cái)政收入，還帶動(dòng)一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展、解決大量社會(huì)就業(yè)，特別是在推動(dòng)鄉(xiāng)村振興方面發(fā)揮了極其重要的作用，這些特性決定了白酒產(chǎn)業(yè)必須保持健康穩(wěn)定發(fā)展，特別是名優(yōu)酒企、龍頭企業(yè)必須保持健康穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，一直以來(lái)，從國(guó)家到地方政府都重視和關(guān)心白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2021年，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)規(guī)劃綱要》，明確指出“整合白酒主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)資源，壯大健康食品、精品服飾、特色輕工等產(chǎn)業(yè)，培育特色消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)集群”。今年以來(lái)，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于支持貴州在新時(shí)代西部大開發(fā)上闖新路的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2022〕2號(hào)），提出“發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)，建設(shè)全國(guó)重要的白酒生產(chǎn)基地”。國(guó)家財(cái)政部又印發(fā)《支持貴州加快提升財(cái)政治理能力奮力闖出高質(zhì)量發(fā)展新路的實(shí)施方案》，提出“優(yōu)先支持貴州開展白酒企業(yè)營(yíng)銷體制改革”。國(guó)家工信部印發(fā)的《關(guān)于加快現(xiàn)代輕工產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出“鼓勵(lì)白酒企業(yè)針對(duì)年輕消費(fèi)群體、國(guó)外消費(fèi)群體發(fā)展多樣化、時(shí)尚化、個(gè)性化、低度化白酒產(chǎn)品”。近兩年，白酒重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)所在省市政府發(fā)布了多個(gè)支持白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地方政策，如：《貴州省2022年下半年經(jīng)濟(jì)工作有關(guān)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，四川省《關(guān)于印發(fā)推動(dòng)四川白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施的通知》，《四川省“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》，安徽省印發(fā)《促進(jìn)安徽白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，江蘇《宿遷市酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2019-2021年)》、《關(guān)于支持食品飲料產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，并啟動(dòng)編制《宿遷市白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，山西呂梁市出臺(tái)9項(xiàng)措施支持白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等等。

三、白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)牢固、穩(wěn)中向好

中國(guó)白酒文化扎根于中華民族傳統(tǒng)文化，與中華民族傳統(tǒng)文化息息相關(guān)、一脈相承。美酒不僅是中國(guó)傳統(tǒng)文化的一部分，也是中國(guó)人民在追求美好生活的道路上充滿儀式感的表達(dá)方式，既有“對(duì)酒當(dāng)歌，人生幾何”的豪邁，又有“晚來(lái)天欲雪，能飲一杯無(wú)”的溫情，既有“勸君更盡一杯酒”的不舍，也有“濁酒一杯家萬(wàn)里”的思念，可以說(shuō)，雅俗共賞、兼容并蓄的酒，包含在人間煙火的時(shí)時(shí)處處，見(jiàn)證了人類所有的喜怒哀樂(lè)。白酒文化所獨(dú)具的民族性和社會(huì)屬性，深深根植在上下五千年的中華文明史中。

正因如此，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)始終具備蓬勃的生命力。發(fā)展至今，中國(guó)已成為世界酒類生產(chǎn)和消費(fèi)第一大國(guó)。在以商務(wù)和大眾消費(fèi)為主的白酒消費(fèi)新常態(tài)驅(qū)動(dòng)下，白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與民眾生活密切相關(guān)，也為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。

中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)向好，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)走向優(yōu)化，中國(guó)白酒以自身的獨(dú)有魅力為人民群眾對(duì)美好生活的向往增光添彩，中國(guó)白酒在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技進(jìn)步、管理提升、人才儲(chǔ)備、文化深耕、消費(fèi)升級(jí)中得到了蓬勃發(fā)展，中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出了自身所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了集體貢獻(xiàn)。

截至2022年10月30日，從全部已披露業(yè)績(jī)的A股上市公司財(cái)報(bào)來(lái)看，前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)11.4%和7.9%。白酒產(chǎn)業(yè)19家上市公司2022年前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)15.93%和21.18%，營(yíng)收增速和凈利增速均處于市場(chǎng)前列。

貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒和古井貢酒等六大國(guó)內(nèi)上市酒企，在過(guò)去五年里合計(jì)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為21%和24%，納稅總額超3000億元，直接帶動(dòng)十余萬(wàn)人、間接帶動(dòng)數(shù)百萬(wàn)人口就業(yè)，為帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)做出了必要貢獻(xiàn)。

四、推動(dòng)白酒產(chǎn)業(yè)責(zé)任擔(dān)當(dāng)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)

一直以來(lái)，產(chǎn)業(yè)各酒企始終依法依規(guī)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，積極引導(dǎo)綠色、健康、有序的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，致力于為消費(fèi)者提供高品質(zhì)白酒產(chǎn)品，致力于為消費(fèi)者構(gòu)建安全消費(fèi)渠道。在大力倡導(dǎo)理性飲酒、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、助力脫貧攻堅(jiān)、全力抗擊疫情等方面勇?lián)?zé)任，主動(dòng)作為，為滿足人民對(duì)美好生活的需求貢獻(xiàn)了酒業(yè)力量。

2020年以來(lái)，酒類企業(yè)積極響應(yīng)黨中央、國(guó)務(wù)院號(hào)召，迅速投入到抗疫一線，堅(jiān)持疫情防控與復(fù)工復(fù)產(chǎn)“兩手抓、兩不誤”，有序推進(jìn)項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，積極捐贈(zèng)善款、捐獻(xiàn)愛(ài)心物資，充分展現(xiàn)酒類企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，為助推“十四五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展積蓄能量。

站在新的歷史時(shí)期，產(chǎn)業(yè)振興是鄉(xiāng)村振興重中之重。白酒企業(yè)依靠成熟的運(yùn)營(yíng)體系、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)秀的上下游產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)能力，推進(jìn)自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)與鄉(xiāng)村特色產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)結(jié)合，進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)與酒業(yè)的融合發(fā)展，把全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興當(dāng)作一項(xiàng)系統(tǒng)性、整體性、綜合性的大工程，持續(xù)用力，久久為功，使酒業(yè)與鄉(xiāng)村振興不斷結(jié)出碩果，交出了亮麗的酒業(yè)答卷。

在此，我們希望每一位投資者都能以“長(zhǎng)周期思維”來(lái)看待中國(guó)白酒，誠(chéng)摯感謝各位產(chǎn)業(yè)同仁和廣大投資者、廣大消費(fèi)者、媒體朋友對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的關(guān)心與支持！我們將滿懷信心走好更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)、更為安全的發(fā)展之路，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、滿足人民美好生活向往、提高公眾生活品質(zhì)貢獻(xiàn)更多美酒力量！

來(lái)源：中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)