白酒行業(yè)處于底部調(diào)整期，目前是前后十年內(nèi)白酒企業(yè)改革的佳時(shí)機(jī)。明年支撐白酒板塊估值繼續(xù)平穩(wěn)甚至提高的一條主線便是國企改革。近幾日，貴州茅臺(tái)、山西汾酒等白酒股均出現(xiàn)大幅上漲，其中，老白干酒混改方案推出所帶來的一系列國企改革預(yù)期的帶動(dòng)是重要原因。     強(qiáng)勢企業(yè)正處于反守為攻、蓄勢發(fā)力的初期階段，急需內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制理順帶來的增長支撐；后進(jìn)企業(yè)增長乏力、戰(zhàn)略模糊、執(zhí)行欠佳，已經(jīng)到了非改不可的地步。“向前兩年，行業(yè)仍處于快速增長期，無需改革均可享受行業(yè)增長；向后兩年，優(yōu)勢企業(yè)攻城略地，市場格局初步穩(wěn)定，翻盤機(jī)會(huì)已失。（白酒招商）” 　　董廣陽表示，未來國企改革將呈現(xiàn)由小企業(yè)到大企業(yè)，以點(diǎn)帶面的特征。預(yù)計(jì)國企改革將從業(yè)績差、小型的三四線企業(yè)開始，再逐步蔓延到中、大型的一二線企業(yè)。同時(shí)，由于目前白酒企業(yè)多數(shù)是地方國資委持股，成功的改革經(jīng)驗(yàn)對(duì)于增強(qiáng)后來者改革信心、提供改革模式樣板都有非常好的促進(jìn)作用，老白干酒的改制及未來金種子酒、沱牌舍得的持續(xù)推進(jìn)，有望帶動(dòng)白酒板塊改革陸續(xù)展開。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注金種子酒、沱牌舍得、山西汾酒、古井貢酒、五糧液等一系列國企的改革進(jìn)程。