2019年，中國啤酒行業(yè)迎來了消費升級的拐點期，領跑者青島啤酒的高端化布局將成為今年的大看點。4月30日，青島啤酒披露的2019年一季報顯示，青島啤酒發(fā)力高端市場初顯成效，今年季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入79.51億元，歸母凈利潤達8.08億元，累計實現(xiàn)啤酒銷量216.6萬千升。 業(yè)績大漲也為股價注入一針強心劑，4月30日，青島啤酒上漲8.28%，報收51元\/股。業(yè)內對此分析認為，青島啤酒正在加快將產品升級、布局高端領域，在巨大的中產階級紅利和消費升級趨勢下，公司市場占有率將進一步提升。 不僅如此，青島啤酒本月還獲得機構扎堆調研，高盛、花旗、瑞銀、大和等機構紛紛發(fā)布研報，上調青島啤酒評級及目標價，此外，公司產品創(chuàng)新、結構化升級、中高端布局成為機構主要關注點。 2019年迎“開門紅”： 深耕中高端啤酒市場的戰(zhàn)略指引下，2019年季度，青島啤酒再次業(yè)績再次“開門紅”。一季報顯示，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入入79.51億元，同比增長11.38%；歸母凈利潤8.08億元，同增21.04%；扣非凈利潤7.18億元，同增26.73%。 青島啤酒表示，報告期內，公司抓住國內啤酒行業(yè)消費結構進一步優(yōu)化升級的機遇，乘勢而上，加快創(chuàng)新驅動和產品結構優(yōu)化升級，繼續(xù)積極開拓國內外市場。數據顯示，青島啤酒在中高端啤酒中占30%的市場份額，并且還在持續(xù)增長中，而中高端市場的強勢競爭力，也在為青島啤酒提供源源不斷的動能。 根據財報，今年一季度青島啤酒高端產品領銜增長，累計實現(xiàn)啤酒銷量216.6萬千升，同比增長6.6%，噸均價3671元增2.9%，實現(xiàn)量價齊升。其中主品牌“青島啤酒”實現(xiàn)銷量117.5萬千升，同比增長8.5%，“奧古特、鴻運當頭、經典1903和純生啤酒”等高端產品實現(xiàn)銷量58.8萬千升，同增10.5%，啤酒持續(xù)發(fā)力擴增盈利。 基本面驅動股價上漲： 隨著投資者對青島啤酒未來潛在投資價值的發(fā)現(xiàn)和追捧，公司境內外股價高歌猛漲。截止4月30日收盤，青島啤酒 A股、H股今年已累計上漲46.3%、62.82%，在境內外資本市場的合計市值達到近1400億元。 良好的基本面是股價持續(xù)上漲的基礎，作為深耕啤酒行業(yè)的百年企業(yè)，青島啤酒的經營發(fā)展與資產質量具備先天優(yōu)勢。Wind數據顯示，2009年至2018年間，青島啤酒歸屬于母公司股東的凈利潤均位于十億元之上，長達六年的時間內，公司的歸母凈利潤都保持了兩位數的增長速度。 穩(wěn)健貢獻利潤的同時，青島啤酒規(guī)模也在不斷壯大。2009年該公司資產總計148.67億元，至2018年末達到340.75億元，十年間總資產增長1.29倍。時間拉長至上市時的1993年，這一年青島啤酒總資產為26.08億元，可見26年間該公司總資產更是增長了12.07倍，賦予業(yè)績極強的邊界。 基本面反映著一家公司的市場競爭力，近年來，青島啤酒一直在豐富產品線，不斷提升品牌影響力，先后研發(fā)出“經典1903、全麥白啤、原漿、皮爾森、青島啤酒IPA”等新特啤酒產品，奧古特、鴻運當頭等系列,更是為國產品牌的自主高端化嘗試開辟了路徑。 進入2019年，公司計劃改善核心品牌的平均銷售單價，改善產品組合及提升品牌營銷開支，用更少的營業(yè)成本維持業(yè)績增勢。伴隨著產品高端化，2019年一季度的業(yè)績漲勢有望持續(xù)至今年全年。 獲機構扎堆調研： 啤酒行業(yè)迎來拐點的2019年，青島啤酒開年便實現(xiàn)了營收、凈利潤以及銷量增長，顯示了這位行業(yè)領軍者不俗的實力與戰(zhàn)略性眼光。近期，青島啤酒獲得機構扎堆調研，高盛、花旗、瑞銀、大和等機構均發(fā)布相關研報，上調了公司的評級及目標價。 高盛指出，公司正轉向針對質量增長的策略，而非單純追求規(guī)模，行業(yè)潛在機遇可助改善公司利潤，預期未來兩年公司銷售及每股盈利年復合增長將分別為6%及19%，將其評級由“中性”升至“買入”，目標價由38港元大幅上調至54港元。 摩通將公司的目標價由41港元上調至61港元，評級由“中性”升至“增持”，其表示，過去三個月青啤跑贏同業(yè)10%，主因其激勵計劃，2019年基本面有望得到進一步改善，預期2019-21年收入和盈利的年復合增長率分別為6%及21%。 而在瑞銀看來，雙品牌策略下，青啤及嶗山啤酒可分別針對高端及大眾化市場，將加快將產品升級至高端領域，嶗山啤酒產量達217萬噸，成為全國第五大品牌。公司與復星的合作可助公司運用復星的國際資源，包括在體育、音樂、時尚跨界等領域，以強化其品牌。 青島啤酒近期的創(chuàng)意營銷佐證了瑞銀的判斷，今年3月，公司舉辦了青島啤酒1903復古裝潮品發(fā)布會，以“百年國潮”為主題帶來一場沉浸式的復古國潮秀，在紐約時裝周與上海時裝周上大放異彩。 行業(yè)洗牌之際，青島啤酒產品差異化戰(zhàn)略將為公司帶來怎樣的契機？公司發(fā)力中高端市場，將在多大程度上行業(yè)產品升級？青島啤酒品牌價值已連續(xù)15年蟬聯(lián)，2019年公司將續(xù)寫怎樣的傳奇？我們將持續(xù)關注。 來源： 中國國際啤酒網