高端烈酒行業(yè)是周期性行業(yè)，當全球經(jīng)濟萎靡時，消費者就大幅減少消費。比如，帝亞吉歐公司上一財年在希臘的銷量減少38%之多。然而，釀酒行業(yè)的股票顯示出一定的防御特性，在2002年，2008年和2011年，板塊分別領(lǐng)先標準普爾指數(shù)19.9%，6.0%和17.6%。

    自1997年成立后，公司著眼于發(fā)展高端烈酒品牌，剝離非核心業(yè)務(wù)，并通過不斷的并購來增加旗下高端品牌數(shù)量。2000年時，公司把旗下Pillsbury食品公司賣給General Mills（通用磨坊食品）。在2002年，帝亞吉歐公司又以15億美元的價格把Burger King（漢堡王）賣給了德州太平洋集團、貝恩資本和高盛資本組成的聯(lián)合體。

    公司于2000年以50億美元收購了Seagram的部分品牌資產(chǎn)。之后，帝亞吉歐公司更是在2006年和2008年分兩次買下了全球銷量第一的伏特加Smirnoff的全部股權(quán)。由于不斷的兼并重組，近幾年來，公司的發(fā)展一直快于整個烈酒行業(yè)。

    公司的另一大策略是在不同的市場主打不同的產(chǎn)品和品牌。在亞洲地區(qū)，帝亞吉歐在泰國創(chuàng)立了Benmore品牌, 在印度創(chuàng)立了Rowson’s Reserve, 以及收購了中國的水井坊和越南最大的烈酒生產(chǎn)商Halico的部分股權(quán)。

    在非洲，帝亞吉歐公司主打價格便宜的啤酒產(chǎn)品。此外，在非洲的烈酒市場上，帝亞吉歐擁有最大的市場占有率。在歐洲，帝亞吉歐公司的發(fā)展方向是俄羅斯，東歐和土耳其。最近，帝亞吉歐公司剛剛從德州太平洋集團收購了土耳其的Mey Icki公司。

    根據(jù)上一個財年的財務(wù)報告，公司總收入增長4.4%，其中2.6%來源于銷量的增長。北美市場、歐洲市場和新興市場各占約1/3的收入份額。近年來，公司在新興市場的業(yè)績一直保持著兩位數(shù)的增長，公司預(yù)計在2015年時新興市場的收入能夠達到總收入的一半。

    帝亞吉歐公司在北美的分銷體系給予公司極大的競爭優(yōu)勢。它在美國每一個州只設(shè)立一個獨家分銷商，從而使得全美國有2800多個銷售員只推銷帝亞吉歐公司的烈酒。所以，公司在北美的運營利潤率達到35%，遠遠超過在其他地區(qū)的利潤率。此外，由于公司的產(chǎn)品通常要在酒窖中放上10-30年，所以公司可以部分消化全球的原材料通貨膨脹。

    帝亞吉歐也面臨著不少挑戰(zhàn)。首先，公司在“歐豬五國”的銷售額占總收入的1/10。在當今的經(jīng)濟形勢下，這些市場的業(yè)績會大幅下滑。此外，烈酒行業(yè)一直受到政府的強力監(jiān)管，所以政府提高稅率的風險一直存在。

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