“一線、二三線和ETF，你還堅信要喝酒嗎？”

2021年春節(jié)后，擁有“指數(shù)”之稱的白酒板塊最大回撤三分之一，但是6月7日，白酒指數(shù)幾乎漲回春節(jié)前的點。

是不是熟悉的感覺又回來了，白酒依然是穩(wěn)健的賽道。

可是6月8日一根大陰線后，不少投資者對白酒板塊的又開始糾結(jié)。今天我就跟小伙伴們聊聊白酒板塊的周期特性。

白酒板塊周期性

我們首先回顧一下過去30年白酒板塊的發(fā)展。

階段：1992年至1996年是白酒板塊景氣上升階段。

隨著中國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，白酒行業(yè)運行平穩(wěn)，行業(yè)產(chǎn)能從1988年升至1996年，連續(xù)8年實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

第二階段：2003年至2012年可以說是白酒板塊發(fā)展的“黃金十年”。

受“四萬億”提振流動性驅(qū)動投資、政務(wù)商務(wù)消費拉動等因素影響，這個階段白酒板塊步入高景氣發(fā)展階段。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)產(chǎn)量從2004年至2011年，8年行業(yè)復(fù)合增長率達到18.55%。

第三階段：2016年至今白酒價格水漲船高。

這一階段雖然產(chǎn)量下滑，但隨著消費大升級和品牌優(yōu)化集中，白酒價格迎來大幅上升，從而帶動了白酒價格和行業(yè)景氣的提升。

了解完白酒板塊的發(fā)展情況，其實不難看出周期性這一行業(yè)特征。

五年為一個小周期，十年為一個大周期。

市場上都說白酒可以長期持有，穿越牛熊，你認為呢？

白酒板塊三大特征

1、產(chǎn)品議價能力強。

白酒具有一定的高門檻，它是一個集歷史文化、品牌積淀、產(chǎn)品口碑、社交屬性和管理營銷能力為一體的行業(yè)。同時產(chǎn)品議價能力強形成價格帶。

舉個例子，白酒某龍頭企業(yè)的格經(jīng)常被視為白酒行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，其在2017年、2018年、2019年和2020年的月均價分別約為1500元、1730元、2400元和2700元。

隨著白酒板塊的景氣度上升，從而帶動了白酒價格和行業(yè)景氣的提升。

2、“三高”指標(biāo)

白酒板塊的“三高”指標(biāo)分別指高毛利率、高凈利潤率和高凈資產(chǎn)收益率。

2020年白酒上市企業(yè)的銷售毛利率和銷售凈利率在申萬行業(yè)中屬于水平，同時凈資產(chǎn)收益率也達到26.49%。

成本方面，白酒原料為成本低廉的普通農(nóng)作物。

品牌和產(chǎn)品本身具有較強的穩(wěn)定性，技術(shù)更新慢，酒以持久著稱，所以研發(fā)費用投入較低，這也有利于高毛利率轉(zhuǎn)化為高利潤率。

3、市場認可度極高

我在某基網(wǎng)站上查看了近5年白酒指數(shù)與滬深300的走勢對比圖。

不難看出，白酒指數(shù)雖然歷經(jīng)數(shù)次較大回調(diào)但卻屢次創(chuàng)新高。近十年漲幅達到560.92%，同期滬深300指數(shù)漲幅僅為65.13%，從股價上來看可以說是穿越牛熊的優(yōu)質(zhì)賽道。

而認可度高不僅體現(xiàn)在受到個人投資者的青睞上，更體現(xiàn)在機構(gòu)資金的認可追捧上。

茅五瀘汾洋現(xiàn)在是公募基金所持重倉股，無論是排名還是總市值均名列前茅。

也正因為以上三個特點，在A股震蕩起伏的歷史長河中，白酒板塊能穿越牛熊，成為投資者津津樂道的優(yōu)質(zhì)賽道。

回想在年初白酒板塊遭遇大幅回調(diào)時，你是如何把握的。

我覺得還是得理性看待短期波動，不改長期配置趨勢。

市場上漲漲跌跌是非常正常的事情，參與其中的應(yīng)該多點耐心，保持投資定力。

望大家找準自己擅長的好賽道，然后長期持有靜待花開！而我相信，B酒板塊正是一個值得以時間換空間的優(yōu)質(zhì)賽道！

來源：騰訊網(wǎng)