截至目前，除芳香莊園未按時(shí)公布2021年年報(bào)外，其余13家葡萄酒上市公司2021年度業(yè)績報(bào)告已悉數(shù)發(fā)布。

整體來看，中國葡萄酒行業(yè)已經(jīng)開始呈現(xiàn)向好發(fā)展，復(fù)蘇態(tài)勢顯現(xiàn)，約七成企業(yè)營收、凈利實(shí)現(xiàn)正增長，但與此同時(shí)，部分企業(yè)卻出現(xiàn)大幅虧損，拉低了行業(yè)整體利潤。

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整體營收55.28億元，整體凈利4886萬元

2021年，13家上市葡萄酒企實(shí)現(xiàn)整體營收55.28億元，與2020年的51.62億元相比，同比增長7.09%；實(shí)現(xiàn)整體凈利4886萬元，與2020年的5.15億元相比，大幅下滑90.51%。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)完成銷售收入90.27億元，同比下降9.9%。經(jīng)計(jì)算，13家上市葡萄酒企的銷售收入占到規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)銷售收入的61.23%，相比去年51.49%的占比進(jìn)一步提升。同時(shí)，從營收增長看，上市酒企實(shí)現(xiàn)了7.09%的正增長，但行業(yè)整體營收規(guī)模卻在下降?？梢姡?021年，在市場承壓下，部分中小酒企無奈退出市場，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

整體凈利的大幅下滑，主要是因?yàn)閹准移咸丫破蟪霈F(xiàn)了巨額虧損。其中，威龍股份虧損4.14億元，莫高股份虧損9870萬元，法賽特酒虧損811萬元，三者合計(jì)虧損高達(dá)5.21億元。這一虧損額甚至超過2020年全年的行業(yè)凈利（5.15億元）。

02

營收、凈利高度集中，張?jiān)Ｈ灶I(lǐng)跑行業(yè)

2021年，13家上市葡萄酒企實(shí)現(xiàn)整體營收55.28億元，張?jiān)Ｒ患覍?shí)現(xiàn)營收39.53億元，占比高達(dá)71.5%，與2020年的66%相比，集中度進(jìn)一步提升。

威龍股份以4.74 億元的營業(yè)收入位列榜單第二，占比為8.6%，王朝酒業(yè)以3.06億港元位列榜單第三，占比為4.7%，其余則均不足4%，行業(yè)集中度明顯。

利潤的集中態(tài)勢則更為明顯，2021年，張?jiān)Ｒ患揖破髮?shí)現(xiàn)凈利5億元，遠(yuǎn)超過葡萄酒上市企業(yè)的整體利潤（4886萬元）。

13家企業(yè)中，僅有張?jiān)Ｒ患覍?shí)現(xiàn)了過億元的利潤規(guī)模，王朝酒業(yè)、*ST中葡以及通天酒業(yè)三家在千萬元利潤規(guī)模，其中，王朝酒業(yè)3281萬港元、*ST中葡1690萬元、通天酒業(yè)1134萬元；怡園酒業(yè)、樓蘭酒莊在百萬元利潤規(guī)模。

威龍股份、莫高股份、伊珠股份、法賽特酒四家則出現(xiàn)了不同程度的虧損。其中，威龍股份虧損4.14億元，莫高股份9870萬元，法賽特酒811萬元，三者合計(jì)虧損高達(dá)5.21億元。這一虧損額甚至超過2020年全年的行業(yè)凈利（5.15億元）。

威龍股份在財(cái)報(bào)中表示，報(bào)告期中，其資產(chǎn)減值損失3.35億元，占凈虧損的80.92%。

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七成企業(yè)營收正增長，*ST中葡增幅最高

從營收增幅看，2021年，13家葡萄酒上市企業(yè)有十家實(shí)現(xiàn)了營收增長，僅有皇臺(tái)、ST通葡（葡萄酒）、法賽特酒三家出現(xiàn)了下滑。

其中，*ST中葡、通天酒業(yè)、怡園酒業(yè)三家增幅明顯，均在40%以上，*ST中葡更是高達(dá)129.59%；張?jiān)！⑼?、伊珠、王朝四家則在10%-30%之間。

*ST中葡在其年報(bào)中指出，營收變動(dòng)主要是因?yàn)橐咔橛兴棉D(zhuǎn)，成品酒收入大幅增加。按產(chǎn)品分類，去年*ST中葡高檔酒、中低檔酒、原酒分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.94億元、0.95億元、0.13億元，同比提升183.33%、147.99%、1.55%。

2021年，*ST中葡以科學(xué)的方法和詳實(shí)的數(shù)據(jù)來詮釋“風(fēng)土”，在產(chǎn)品特性上突出公司產(chǎn)品的小產(chǎn)區(qū)風(fēng)土特性和典型性。同時(shí)，通過挖掘歷史傳承培育品牌影響力，根據(jù)我國西漢時(shí)期西域尼雅古國的葡萄酒釀造歷史，傳承中國西域兩千年深厚的葡萄酒文化，樹立了具有歷史文化背景的生態(tài)消費(fèi)理念，雕琢了深刻的產(chǎn)品文化優(yōu)勢。

通天酒業(yè)亦表示，在消費(fèi)市場回暖的帶動(dòng)下，集團(tuán)業(yè)績正向發(fā)展，各產(chǎn)品銷量均出現(xiàn)不同程度的增長。其中，甜型酒和干型酒仍為銷售收入的主要來源，占集團(tuán)總收入的75.3%。其他酒類產(chǎn)品（包含冰酒、 白酒及人參酒）的銷售收入較去年同比增長約287.3%，收入占比由2020年的10.6%提升至21.2%。

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王朝酒業(yè)實(shí)現(xiàn)全面扭虧為盈，怡園酒業(yè)利潤增幅明顯

從利潤漲幅看，2021年，怡園、樓蘭、通天、威龍、法賽特、張?jiān)Ａ移髽I(yè)實(shí)現(xiàn)了正增長，其中，怡園酒業(yè)漲幅最為明顯，達(dá)到1477.7%。

怡園酒業(yè)表示，2021年業(yè)績之所以改善，主要由于企業(yè)在山西省的分銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張以及產(chǎn)品組合升級。此外，其位于福建省的金酒及威士忌蒸餾酒廠將于今年6月投產(chǎn)，其訪客中心也將在2022年年底竣工，包括新金酒系列在內(nèi)的若干新產(chǎn)品將推向市場。

莫高股份2021年凈利出現(xiàn)大幅下滑，幅度高達(dá)5407%。分析莫高年報(bào)可知，報(bào)告期內(nèi)，其直銷渠道2021年銷售收入1850.84萬元，同比下滑170萬元左右，經(jīng)銷渠道銷售收入2976.35萬元，同比2020年的5590.59萬元，大幅減少2620萬元左右。另外，目前，“降解材料及制品”已經(jīng)成為莫高的主要產(chǎn)業(yè)，葡萄酒淪落為第二產(chǎn)業(yè)。

除莫高股份外，伊珠股份、皇臺(tái)酒業(yè)（葡萄酒）、王朝酒業(yè)凈利亦出現(xiàn)不同程度的下滑。但王朝去年獲利主要是因?yàn)槌鍪凼马?xiàng)對其盈利做出重要貢獻(xiàn)，而今年則是實(shí)現(xiàn)了真正的扭虧為盈。

從財(cái)報(bào)可知，王朝酒業(yè)收入增長主要來源于兩個(gè)方面。一是產(chǎn)品銷量顯著增長。2021年，王朝售出的葡萄酒總瓶數(shù)增加至約1190萬瓶，2020年約990萬瓶，同比增加20.2%。二是產(chǎn)品售價(jià)顯著提升，尤其是產(chǎn)品組合優(yōu)化后中高端葡萄酒產(chǎn)品銷量增長，以及年內(nèi)若干升級和定制產(chǎn)品市場價(jià)格上漲。2021年，王朝葡萄酒的出廠價(jià)為25.7港元，同比增幅達(dá)到15.8%。

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2021年，中國葡萄酒市場實(shí)現(xiàn)了向好發(fā)展

整體來看，2021年，中國葡萄酒市場實(shí)現(xiàn)了向好發(fā)展，超七成企業(yè)營收增長，六成企業(yè)實(shí)現(xiàn)了凈利增長（以發(fā)布利潤數(shù)據(jù)的10家企業(yè)計(jì)算），與2020年的營收悉數(shù)下滑，超八成企業(yè)凈利跳水相比，中國葡萄酒市場在2021年的復(fù)蘇態(tài)勢明顯。

但與此同時(shí)，我們也看到行業(yè)分化加劇，一方面是頭部酒企優(yōu)勢強(qiáng)化，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，但部分酒企則出現(xiàn)大幅度虧損，因此影響了行業(yè)的整體利潤。

2022年初，多地疫情反復(fù)，中國葡萄酒市場也受到不同程度的影響。從今年一季度的宏觀數(shù)據(jù)來看，中國進(jìn)口酒市場呈現(xiàn)雙位數(shù)跌幅，1-3月，中國進(jìn)口葡萄酒8.41萬噸，同比下降22%；進(jìn)口額22.29億元人民幣，同比下降21%。但中國葡萄酒產(chǎn)量有所回升，1-3月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到8.4萬千升，同比增長44.8%。

另外，從已經(jīng)公布2022年一季度財(cái)報(bào)的企業(yè)來看，莫高股份今年一季度實(shí)現(xiàn)營收2790.45萬元，同比下跌14.88%，凈利潤為-950.23萬元，同比下跌62.88%；ST通葡在今年一季度的凈利潤也出現(xiàn)虧損，為-3,98.60萬元，同比大跌763.32%。同時(shí)，怡園酒業(yè)發(fā)布了盈利警告公告。預(yù)計(jì)今年一季度除稅前溢利不少于200萬元，低于2021年同期820萬元水平。

可見，疫情影響?yīng)q在，2022年，中國葡萄酒產(chǎn)業(yè)想要持續(xù)保持增長，確實(shí)具備一定挑戰(zhàn)，但2021年市場的復(fù)蘇給了我們希望。

來源 : 葡萄酒研究