7月13日，在香港上市的中國(guó)糖果（8182.HK）發(fā)布公告宣布，由于在截止日期之前，宗馥莉未能收購(gòu)該公司50%的股份，此次收購(gòu)要約失效。   　　7月14日下午，很少公開露面的宗馥莉微博發(fā)聲，發(fā)布了關(guān)于“與中國(guó)糖果控股有限公司現(xiàn)金要約失效”的聲明，對(duì)收購(gòu)失敗深感遺憾。當(dāng)日，中國(guó)糖果股價(jià)大跌幅超過60%，公司股價(jià)瞬間回到3個(gè)月前。   　　早在今年的5月12日，中國(guó)糖果發(fā)布公告，新百利融資代表要約人恒楓香精香料控股有限公司（該公司實(shí)益擁有人即宗馥莉）提呈自愿性有條件現(xiàn)金要約，以收購(gòu)中國(guó)糖果全部已發(fā)行股本中的所有股份。   　　后，這變成一筆“雙輸”的生意，背后的故事并不簡(jiǎn)單。 　　香港“妖股”   　　資料顯示，中國(guó)糖果全稱是中國(guó)糖果控股有限公司，前身是福建晉江好來屋食品公司，成立于2000年4月。該公司從制作凝膠糖果開始，在糖果制作中逐漸嶄露頭角。   　　2012年6月，好來屋在天交所掛牌，之后公司知名度迅速上升，進(jìn)入高速擴(kuò)張期。2014年1月，公司從天交所申請(qǐng)摘牌，啟動(dòng)赴香港創(chuàng)業(yè)板上市，是繼蠟筆小新后，晉江又一家在香港上市的食品企業(yè)。該公司的控股股東許金培，是資深食品行業(yè)從業(yè)者。在創(chuàng)辦好來屋之前，許金培曾擔(dān)任福建徐福記(兄弟)食品有限公司總經(jīng)理。   　　2015年11月11日，中國(guó)糖果于香港創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)時(shí)配售價(jià)為0.2港元，發(fā)行當(dāng)日曾沖高到5.51港元，單日炒高超過26倍，收市報(bào)3.25港元，仍有逾15倍的升幅。   　　但在2015年11月18日，也就是上市一周后，中國(guó)糖果股價(jià)暴跌超過80%，從開盤的3.7港元，暴跌到收盤0.7港元。次日，中國(guó)糖果再度暴跌，從0.7港元跌到收盤的0.25港元。之后中國(guó)糖果股價(jià)長(zhǎng)期在0.2港元上下波動(dòng)，低見至0.093港元，香港股市把其稱之為“妖股”。   　　在宗馥莉欲收購(gòu)中國(guó)糖果后，中國(guó)糖果一路暴漲，2017年4月3日漲幅達(dá)75.53%，4月7日上漲50.85%。5月10日到5月18日，更是從0.39港元，一路上升至高的0.94港元，5個(gè)工作日內(nèi)股價(jià)翻了一番多。   　　借殼上市或被利用   　　“根據(jù)分析，這筆收購(gòu)可能是宗馥莉的宏勝集團(tuán)想借殼上市，但被‘套路’了。”資深港股分析師王雅媛對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》分析道。王雅媛認(rèn)為，大股東在公司上市后賣殼是很正常的手段，但是根據(jù)公告披露數(shù)據(jù)來看，里面有很多蹊蹺。   　　中國(guó)糖果的招股書顯示，這是一家“夫妻店”，創(chuàng)始人許金培和洪蔭治（為夫妻）分別為中國(guó)糖果的主席和行政總裁。在上市后，二人旗下公司共持有中國(guó)糖果51.99%的股份。   　　許金培、洪蔭治夫婦旗下公司分別于2016年三次減持中國(guó)糖果的股份，持股比例從51.99%降至11.19%，套現(xiàn)金額達(dá)1.44億港元。目前，許金培、洪蔭治夫婦已不是中國(guó)糖果大股東。   　　值得注意的是，有兩家上市公司——惠生國(guó)際（01340.HK）和迪臣建設(shè)（08268.HK）在這次“炒糖”中獲益匪淺。按照惠生國(guó)際的公告，該公司購(gòu)入中國(guó)糖果的成本價(jià)約為0.159港元。在4月3日至7月11日間出售中國(guó)糖果的股票獲利約3595.1萬(wàn)港元。迪臣建設(shè)與其類似，成本價(jià)約為1.585港元，在此期間通過出售中國(guó)糖果股票獲利2642.3萬(wàn)港元。上述兩公司的持股成本價(jià)，與許金培、洪蔭治夫婦第三次減持時(shí)的0.158港元價(jià)格非常接近。   　　王雅媛分析，根據(jù)權(quán)益披露，再加公司發(fā)布的公告，均未提及許金培、洪蔭治夫婦三次減持時(shí)的買方是誰(shuí)。也就是說，三次買賣中沒有一位買家是5%的股東。   　　“現(xiàn)在一只創(chuàng)業(yè)板的殼價(jià)在3億港元左右，但這個(gè)價(jià)錢包括控股權(quán)。一只殼的股權(quán)一旦被打散，就不值這個(gè)價(jià)格了。能想到的解釋只有兩個(gè)，一是為了在部署未來拋售這批股票時(shí)，并不需要做出披露；二是制造股權(quán)分散的假象。” 王雅媛分析。   　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，中國(guó)糖果的股東疑似作為牟利主體，通過一系列資本運(yùn)作布好局，再引入宗馥莉作為概念炒作、高位套現(xiàn)。而在套現(xiàn)后，高位接盤的散戶對(duì)于相比現(xiàn)價(jià)大幅折價(jià)的要約收購(gòu)興趣不大，因此導(dǎo)致宗馥莉收購(gòu)失敗。   　　“宗馥莉打算借助中國(guó)糖果自立門戶，但這種心態(tài)或許被人利用了。”沈萌說。 　　收購(gòu)失敗學(xué)費(fèi)不少   　　“都有次，我們也承認(rèn)這次資本化運(yùn)作的嘗試失敗了。”一位接近宗馥莉的人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示。   　　娃哈哈集團(tuán)則對(duì)外表示，該宗收購(gòu)為宗馥莉個(gè)人行為，與集團(tuán)公司無關(guān)。   　　“宗慶后之女”“富二代”“娃哈哈女王”，這些都是外界給宗馥莉的標(biāo)簽。自從2004年回國(guó)后，宗馥莉一直希望脫離父親的無形之手，干出大名堂。   　　“年輕人有自己的想法，都要干自己的事，我無法干預(yù)，誰(shuí)愿意總聽自己老爸的呢。”宗慶后曾如是對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示。   　　多年歷練的宗馥莉已經(jīng)形成自己獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)理念。娃哈哈集團(tuán)的員工，通常將宗馥莉稱為“小宗總”，而宏勝集團(tuán)的員工，大多直呼她的英文名Kelly。兩個(gè)公司的治理文化，由此可略見一斑。   　　2010年，宗馥莉成為杭州宏勝飲料集團(tuán)有限公司總裁。宗馥莉把宏勝定位為“食品飲料行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品及服務(wù)提供商”，并投資飲料上游食品添加劑、機(jī)械模具、印刷包裝等專業(yè)化核心產(chǎn)業(yè)。   　　2016年，宗馥莉推出以自己英文名Kelly命名的全新品牌——“Kellyone”個(gè)人定制果蔬汁，并注冊(cè)了寧波宏勝優(yōu)品電子商務(wù)有限公司來運(yùn)營(yíng)。   　　與之前的“順風(fēng)順?biāo)?rdquo;相比，此次收購(gòu)失敗，宗馥莉?qū)W費(fèi)高昂。數(shù)據(jù)顯示，截至7 月13日收市，宗馥莉僅收購(gòu)4.18 億股中國(guó)糖果股份，占該公司已發(fā)行股本的 26.03%，因未達(dá)50%的收購(gòu)要約目標(biāo)，該筆交易宣布無效。在此次收購(gòu)中，宗馥莉的虧損額未對(duì)外公布，外界無從知曉。如果僅以0.3565港元/股的要約價(jià)與7月18日的收盤價(jià)0.165港元/股的差價(jià)來看，其損失也不在小數(shù)。   　　收購(gòu)失敗后，宗馥莉在聲明中表示：“對(duì)于本次要約結(jié)果，公司深感遺憾，在整個(gè)過程中我司恪守要約人的責(zé)任與義務(wù)，以真摯的誠(chéng)意履行各項(xiàng)收購(gòu)事宜。公司未來也將繼續(xù)秉持自身發(fā)展戰(zhàn)略，本著積極健康的商業(yè)價(jià)值取向繼續(xù)探索相關(guān)領(lǐng)域。”（來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊）