進口奶粉打壓國產原奶，導致其價格不斷走低。根據國家農業(yè)部的新監(jiān)測數據，原奶價格已經到達14個月以來的低位。而據市場消息，10月份在山東省一些地方的原奶價格低已到1.5元/公斤。 　　進口奶價格大幅下跌被視為背后重要的原因，截止目前，進口奶價格仍明顯低于國內原奶。國外乳企對中國需求評估過于樂觀，全球產能近兩年增長快，都造成了現在供應過剩的局面。乳業(yè)分析師宋亮認為，未來國內原奶走勢還是以下跌為主。“世界范圍內，歐洲美國新西蘭澳大利亞整體的量都比較充足，國際原奶價格增長有限的話，國內增幅也不會大?，F在國內原奶價格仍然比國際高，在市場已經接軌的情況下，這個差距是要繼續(xù)減小的，國內奶價還要進一步下調。”據業(yè)內估算，經過一年多的下跌，現在國產原奶價格比國際高出大約30%。   　　奶價持續(xù)下跌，首先沖擊的是奶牛牧場，但包括西部牧業(yè)在內的上市公司目前情緒仍然穩(wěn)定。公司高管坦承，原奶收購確實一路走低，但現在還處于歷史較高水平。“因為去年原奶價格漲得比較厲害，幾乎是瘋漲，所以今年即便是下降，對牧場整個盈利來說也不是大問題。”業(yè)內人士指出。   　　分析師認為，此前出現的牧場投資熱，可能并不全是因為看好原奶價格，更多是因為經濟增速整體下行，與其它行業(yè)相比，食品行業(yè)前景相對確定，才引發(fā)資本向上游的農業(yè)流動。此外，不同牧場的自然稟賦不同，“盈虧線”也不盡一樣。相關公司很少對外公布，但據宋亮分析，如現代牧業(yè)的成本線大約是在3.5元/公斤，西部牧業(yè)的每公斤成本大約也在3元上下。另一方面，原奶降價看似對下游乳制品公司有利，但也不盡然。伊利股份證券部人士表示：“如果原奶價格明年繼續(xù)下跌，才會對公司降低成本有實質利好。（食品代理）”   　　而來自存貨的風險，則可能在價格下跌的過程中顯露，從光明乳業(yè)的盈利情況可見一斑。今年前三季度光明乳業(yè)的利潤增速分別為42.8%、40.8%、23.3%，有行業(yè)分析師認為，其第三季度利潤增速放緩，主要原因之一就是高價囤積奶粉庫存，今年國際奶粉大幅下跌導致公司資產減值損失大幅增加。