并購能使企業(yè)得到快速擴(kuò)張與發(fā)展，實現(xiàn)質(zhì)的飛越。一方面，能夠使生產(chǎn)企業(yè)市場供需達(dá)到新的平衡，從而增加企業(yè)利潤；能夠使全國生產(chǎn)布局更為科學(xué)合理，從而有 效利用各地獨(dú)有資源；能夠使供給與需求之間空間距離縮短，從而縮短物流時間，降低物流成本，進(jìn)而從根本上降低整體運(yùn)營成本。另一方面，通過科學(xué)有效的資本 運(yùn)作，能夠加快企業(yè)的上市步伐。當(dāng)然，從并購本身來說，也體現(xiàn)了并購企業(yè)自身實力的強(qiáng)大。如果自身實力太弱，并購也就無從說起。
亞馬遜飲料市場由深圳市亞馬遜投資有限公司全權(quán)負(fù)責(zé)指揮運(yùn)營。成功運(yùn)營3年來，取得輝煌成就，今年目標(biāo)產(chǎn)值有望實現(xiàn)10億，其“亞馬遜”品牌價值更是已突破30億。今年8月起，開始實施的全國并購計劃，是順應(yīng)企業(yè)快速發(fā)展的必然產(chǎn)物，也是企業(yè)戰(zhàn)略部署實質(zhì)突破的表現(xiàn)。
此次亞馬遜飲料的全國并購計劃，與我們平時所看到的的企業(yè)并購事件有所不同。其不同之處不僅在于本質(zhì)，也在于形式。采用的是“廣撒網(wǎng)”式策略，將全國分五大區(qū)并同時進(jìn)行，且每個大區(qū)都有獨(dú)立小組專門負(fù)責(zé)操作，希望通過此方法能夠盡早在五大區(qū)尋求到滿意的生產(chǎn)起來。除此之外，還有一點不同，那就是私人可作為中間人參與并購活動，如順利簽訂并購合同，亞馬遜飲料將會給予相應(yīng)的報酬。這對于手上有“資源”的經(jīng)理人或者老板來說，無疑將是一個利好消息。
透過上面的介紹，簡單的了解了一些關(guān)于亞馬遜飲料并購計劃的的背景以及其獨(dú)特之處，以及并購帶來的好處。那么，到底何謂并購？以及在實際并購過程中有那些出資方式以確保并購的順利進(jìn)行？這些出資方式又有哪些優(yōu)缺點？
并購是指企業(yè)經(jīng)營過程中導(dǎo)致企業(yè)控股權(quán)或資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的事件和行為。一般包括兩個方面：兼并與收購。兼并主要是指兩家或更多的獨(dú)立企業(yè)合并 組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的企業(yè)吸收一家或更多的企業(yè)。收購指的是一家企業(yè)通過購買目標(biāo)企業(yè)的部分或全部股份，以控制該企業(yè)的法律行為。為了保證并 購的順利進(jìn)行，通常有以下三種出資方式作為支付手段。
（一） 現(xiàn)金并購?，F(xiàn)金并購是指以現(xiàn)金為支付工具，用現(xiàn)金置換目標(biāo)公司的資產(chǎn)或用現(xiàn)金購買目標(biāo)公司的股票來達(dá)到并購目標(biāo)公司的目的。現(xiàn)金支付在實際并購重組的操作中也演變?yōu)橐再Y產(chǎn)支付、以股權(quán)支付等形式。如資產(chǎn)置換、以資產(chǎn)換股權(quán)等。
1、現(xiàn)金并購的優(yōu)點：利用現(xiàn)金可以迅速直接達(dá)到并購目的；估價簡單；可以確保并購公司控制權(quán)固化；現(xiàn)金是一種支付價值穩(wěn)定的支付工具。
2、 現(xiàn)金并購的不足：因為要求并購方必須在確定的日期支付相當(dāng)大數(shù)量的貨幣，這就受到公司本身現(xiàn)金結(jié)余的制約；由于并購公司在市場結(jié)構(gòu)中占據(jù)的地位不同，獲現(xiàn) 能力差異較大，交易規(guī)模必然受到限制；在跨國并購中，采用現(xiàn)金支付的方式意味著并購方面臨著貨幣的可兌換性風(fēng)險以及匯率風(fēng)險。
（二） 股票并購。股票并購是指通過換股方式或增發(fā)新股的方式達(dá)到獲得目標(biāo)公司財產(chǎn)全或控制權(quán)。
1、股票并購的優(yōu)點：規(guī)模相對較大，不受獲現(xiàn)能力制約；股票并購?fù)瓿珊?，目?biāo)公司的股東不會失去所有者權(quán)益，只是目標(biāo)公司所有權(quán)轉(zhuǎn)移到并購公司所有權(quán)中去；目標(biāo)公司股東享受延期納稅和低稅率的優(yōu)惠；采用股票并購可以使原有目標(biāo)公司股東與并購方共同承擔(dān)估價下降風(fēng)險。
2、 股票并購的缺點：使新獲取并購方股票的股東有機(jī)會進(jìn)入董事會，這會使并購方現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，使老股東擁有的公司權(quán)益比率下降，在股權(quán)變動數(shù)量足夠 大的情況下，老股東面臨著失去公司控制權(quán)的風(fēng)險；增發(fā)新股可能會使每股權(quán)益下降，特別是目標(biāo)公司的盈利狀況轉(zhuǎn)差或是支付價格較高的情況下，必然使老股東的 有效收益稀釋；增加新股同樣會使每股凈資產(chǎn)減少，這會對股價產(chǎn)生不利影響；收購成本的不確定，加大了并購交易中的風(fēng)險，同時也會招來風(fēng)險套利者。由于受上 市規(guī)則的制約，加上其處理程序相對復(fù)雜，可能會延誤并購時機(jī)，給懷有敵對情緒的目標(biāo)公司組織反并購布防提供便利，也使競爭對手有機(jī)會組織參加競爭。
（三） 混合并購?；旌喜①徥侵咐枚喾N支付工具的組合，達(dá)到并購交易獲取目標(biāo)公司控制權(quán)的支付方式。這些支付工具不僅包括上訴的現(xiàn)金和股票，還包括公司債券、優(yōu)先股、認(rèn)證權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券等多種形式。下面將詳細(xì)介紹下公司債券與優(yōu)先股。
1、 公司債券。對并購公司來說：可以節(jié)省大量融資成本，并且不改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)。對目標(biāo)公司來說：可以減輕因市場預(yù)期而帶來的煩惱，但會喪失控制權(quán)。
2、 優(yōu) 先股。對并購公司來說：不會擠占運(yùn)營資金，當(dāng)轉(zhuǎn)換為普通股時的執(zhí)行價格要高于普通股當(dāng)前市價，更有利可圖。另外，可以避免股票發(fā)行時產(chǎn)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移，避免 了支付利息的不足。對于目標(biāo)公司來說：由于優(yōu)先股具有普通股票的大部分特性，又具有公司債券能獲得固定收益的性質(zhì)，在并購交易中容易被采納。
