原標題：從連續(xù)漲停到地天板，情懷老字號青島食品的上市之后該咋看？

最近一段時間，在中國的零食市場上，有一家公司可謂是市場關注的焦點，這就是大名鼎鼎的老牌食品企業(yè)青島食品，作為傳統(tǒng)餅干鈣奶餅干的生產廠商，也許你沒有聽過他的名字，但是大概率吃過他的餅干，經過了上市的連續(xù)漲停，以及罕見的地天板之后，青島食品這家情懷老字號我們到底該怎么看呢？

一、青島食品的上市風波之路

根據中國經濟網的報道，最近青島食品成為了整個資本市場關注的焦點，10月21日，青島食品在深圳主板上市，青島食品上市后走出一波“五連板”，于10月28日斷板，當天集合競價直接“一字跌?！保煳茨荛_板，報收32.65元，負反饋也較為強烈。

10月29日，青島食品集合競價繼續(xù)“被悶”，競價成交1631.7萬元，再度以跌停開盤，開盤價29.39元，開盤時有超過1.3萬手跌停封單，當市場普遍認為青島食品延續(xù)弱勢已成定局，該股卻在開盤后立即迎來撬板資金，迅速打開跌停，9時40分前股價雖有較大波動但基本維持在分時均線上方，隨后快速拉升，在9時50分左右翻紅，稍作休整后在10時左右再度推升，于10時04分漲停上板，板上封單一度超過5萬手。

青島食品在早盤約30分鐘的時間內完成“地天板”引發(fā)了整個市場的廣泛關注，一時間讓青島食品成為了整個資本市場的當紅炸子雞。

據公開信息顯示，青島食品的前身是青島食品廠，始創(chuàng)于1950年。目前青島食品主要生產餅干面食品、花生制品、紅小豆制品、巧克力糖果、掛面面粉、休閑食品等六大類100多個品種。10月27日，青島食品發(fā)布2021年第三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為3.12億元，同比下降15.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5437.06萬元，同比下降10.32%；基本每股收益為0.82元。

青島食品的招股書顯示，本次公開發(fā)行股票數(shù)量為2220萬股，每股發(fā)行價為17.20元，預計募集資金3.57億元。本次募資資金將用于智能化工廠改擴建、研發(fā)中心建設以及營銷網絡及信息化建設三大項目，其中擬投入2.24億元用于智能化工廠改擴建項目、擬投入8550.83萬元用于研發(fā)中心建設、擬投入4831.06萬元用于營銷網絡及信息化建設項目。

根據民生證券的研究報告，青島食品生產以自產為主，代工為輔。核心產品鈣奶餅干、休閑餅干、花生醬均為自產。目前已有8條餅干生產線及2條花生醬生產線，基本滿足現(xiàn)有生產需求，但鈣奶餅干產能利用率已接近100%，在市場需求增長情況下，產能瓶頸日益凸顯。公司計劃新增4條餅干生產線，鈣奶餅干/休閑餅干分別規(guī)劃2.18/0.62萬噸新增產能，有望緩解產能壓力。

青島食品憑什么能走出如此行情，作為次新股的青島食品這種行情究竟有啥特殊情況，青島食品的上市之路我們又該怎么看呢？

二、青島食品的上市之路我們到底該怎么看？

這些年，在整個中國資本市場上，說起老字號食品企業(yè)相信很多人都會有一種一把辛酸淚的感覺，老字號雖然是不少人的童年記憶，但是卻往往表現(xiàn)的不如人意，這次上市的青島食品也是著名的老字號品牌。那么，讓人不禁疑惑當前市場表現(xiàn)的青島食品我們到底該怎么看呢？

首先，老牌的青島食品的確有其難得的市場情懷優(yōu)勢。根據公開市場資料顯示，青島食品成立于1950年解放初的青島，并于1960年推出核心單品鈣奶餅干，在山東市場經過70年發(fā)展，陪伴了4代人成長。筆者在疫情期間收到了好友從山東寄來的“青食鈣奶餅干”，一上口一種奶香酥脆的感覺就撲面而來，對于吃慣了各種又油又甜又膩的現(xiàn)代餅干的人來說，鈣奶餅干打開就伴隨著一種清新之感，讓人真的無法放下，曾經一度成為了筆者早餐最好的佐食零食。而如今青島食品已經把鈣奶餅干打造成為了自己的核心單品，來自于鈣奶餅干的收入幾乎占據了青島食品所有收入當中的絕大部分，這讓青島食品實現(xiàn)了“一招鮮吃遍天”的業(yè)務增長，以至于大多數(shù)人一聽到青島食品腦海中浮想起來的就是鈣奶餅干，這種強捆綁認知和消費黏性成為了青島食品的核心業(yè)務基本盤，也一舉助力青島食品躋身中國餅干產業(yè)前十。優(yōu)質的口感 市場黏性 情懷加持幾乎成為了青島食品在市場上的不二法寶。

其次，青島食品目前的風險也同樣巨大。這次的之所以青島食品會出現(xiàn)跌停乃至于地天板的行情，排除市場的情緒氛圍與投機操作不談，青島食品的市場分歧應該才是重要原因，這也是當前青島食品在市場成功背后的一系列風險：

一是產品品類的創(chuàng)新力不足。市場上始終將青島食品稱之為“鈣奶餅干第一股”，鈣奶餅干這個網紅產品對于青島食品來說可謂是又愛又恨，愛的是這是企業(yè)的絕對招牌產品，恨的是其占比實在是太高了，特別是這些年，在2018年-2020年，鈣奶餅干分別實現(xiàn)銷售收入為3.69億元、3.79億元、3.92億元，占公司主營業(yè)務的比重分別為78.70%、79.27%、82.23%，鈣奶餅干的占比不僅沒有降低反而逐年提高，這對于一家上市公司來說，無疑是較大的經營潛在風險。

二是銷售的區(qū)域性特征過于明顯。說起青島食品，對于山東省的朋友來說可謂是家喻戶曉，對于山東周邊省份的朋友也算是有所耳聞，但是再遠一點可能大多數(shù)人都沒有聽過了，在2018年-2020年，鈣奶餅干分別實現(xiàn)銷售收入為3.69億元、3.79億元、3.92億元，占公司主營業(yè)務的比重分別為78.70%、79.27%、82.23%，這么高的占比可見青島食品對于山東市場的依賴有多高，缺乏更多的市場是當前青島食品最大的問題。

三是極度激烈的市場競爭。對于休閑零食來說，這個市場可謂是無險可守，任何一家公司都可以在休閑零食市場上隨便進入，而當前青島食品的競爭對手也可謂是陣營豪華，億滋國際、達利食品、康師傅等等都是其強有力的競爭對手。

第三，青島食品上市后的道路到底該怎么看？對于青島食品當前的這些問題，上市是能夠解決問題的辦法嗎？我們認為上市的確是一個比較好的契機，從短期的角度來說，青島食品當前的鈣奶餅干生產線已經利用的基本上實現(xiàn)飽和，亟待增加新的生產線，那么上市無疑能夠幫助企業(yè)在短時間內取得上市所需的資金，從而實現(xiàn)業(yè)務的長期發(fā)展。從長期的角度來說，當前上市對于青島食品來說是一次有利的契機，從地方的食品企業(yè)到全國性的食品集團，這條路雖然不容易，但是也沒有想象中那么難，如果青島食品能夠在穩(wěn)住自己鈣奶餅干基本面的同時加大研發(fā)力度，加強營銷能力的建設，做大市場渠道，從而給自己多打造一些叫好叫座的產品的話，青島食品的長期發(fā)展空間才有可能被打開。

如今，青島食品劇烈波動的股價代表的是市場的分歧，如何能夠讓資本市場統(tǒng)一意見就需要青島食品自己的表現(xiàn)了。

來源：界面新聞