財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場訊 3月8日，統(tǒng)一企業(yè)中國控股有限公司（以下簡稱“統(tǒng)一企業(yè)中國”）股價低開低走，盤中一度跌超13%。截至午間收盤，統(tǒng)一企業(yè)中國報6.57港元/股，跌11.69%，總市值為283.78億港元。

3月7日晚間，統(tǒng)一企業(yè)中國發(fā)布2021年度業(yè)績報告，該集團(tuán)收益為252.3億元，同比上升10.8%；除息稅、折舊及攤銷前盈利34億元，較去年下降7.4%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占年度溢利15.01億，同比減少7.7%。

公告稱，集團(tuán)2021年稅后利潤下降，主要受去年同期一次性收益及大宗原物料價格上漲等綜合影響。

富瑞發(fā)布研究報告稱，將統(tǒng)一企業(yè)中國評級由“買入”下調(diào)至“持有”，目標(biāo)價由10港元降22%至7.8港元，由于棕櫚油、面粉和滌綸樹脂的原材料價格上漲，因此將2022/23財(cái)年的凈利潤預(yù)測均下調(diào)33%。

不過，仍有機(jī)構(gòu)持樂觀預(yù)期。瑞銀發(fā)布研報稱，重申統(tǒng)一企業(yè)中國“買入”評級，目標(biāo)價由11.55港元上調(diào)8.2%至12.5港元，預(yù)測2022年財(cái)年收入仍保持雙位數(shù)字的增長，并稱該集團(tuán)年初至今的銷售收入符合管理層預(yù)期。

2021年，統(tǒng)一企業(yè)中國收益為252.3億元，58.4%來自飲品事業(yè)，37.8%來自食品事業(yè)，其他類產(chǎn)品貢獻(xiàn)余下3.8%的收益。飲品收益147.38億元，同比上升17.3%。其中，果汁事業(yè)收益同比增長40.6%。食品收益95.37億元，較去年同期增長1.1%，其中近95%收益來自方便面食品。

2021年集團(tuán)毛利率為32.6%，較去年下降2.8個百分點(diǎn)。食品事業(yè)毛利率下降明顯，2020年為31.2%，2021年降至25.3%，凈利率由5.5%降至1.6%。飲品事業(yè)方面，毛利率為38.6%，較去年輕微下降0.9個百分點(diǎn)，凈利率為13.8%，同比下降0.6個百分點(diǎn)。

近年來，方便食品及飲品市場上不斷涌入新對手。拉面說、阿寬食品、元?dú)馍值刃孪M(fèi)品牌通過線上渠道崛起，迅速占領(lǐng)年輕消費(fèi)者心智。螺獅粉、火雞面、炒米粉、自熱火鍋等新品類也正在分走傳統(tǒng)方便面的市場份額。

面對競爭，統(tǒng)一企業(yè)中國不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和高端化。例如，推出短保冷鮮面、高單價冷藏飲料、煥神能量飲料、自熱米飯和火鍋等流行產(chǎn)品，卻再未出現(xiàn)像當(dāng)年“統(tǒng)一老壇酸菜”方便面和“統(tǒng)一阿薩姆”奶茶之類的現(xiàn)象級產(chǎn)品。

浦銀國際指出，統(tǒng)一企業(yè)中國目前正處于新品培育期，同時行業(yè)競爭加劇，新品培育期長，推新費(fèi)用大，而紅利期短，加上統(tǒng)一規(guī)模和行業(yè)龍頭相比并不占優(yōu)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)公司較難在整體收入端有實(shí)質(zhì)性突破。

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