休閑零食的市場格局仍充滿不確定性。

“休閑零食市場，一面是原材料價格上漲，疫情對渠道的持續(xù)影響，帶來更多不確定性因素。另一面品牌們都集體面對增收不增利，市場集中度還非常低，特別是現(xiàn)在進入存量競爭，一段時間很難打開新局面。我們更期待看到深耕后端的同時，有一些新的模式和打法的出現(xiàn)。”有業(yè)內人士表示。

目前的休閑零食雖然市場蛋糕足夠大，但總體看CR5還不到20%，市場集中度還是很低。不斷有黑馬品牌殺出來，特別是一些以新品類為代表的產(chǎn)品品牌或渠道品牌。品牌自己要變道，如何適應新消費，戰(zhàn)略和打法都在調整。

增收不增利，成行業(yè)的一個“集體大考”？

3月30日晚間，休閑食品上市公司鹽津鋪子發(fā)布財報顯示，2021年實現(xiàn)營收22.82億元，同比增長16.47%；凈利潤為1.51億元，同比下滑37.65%。

分季度來看，2021年第四季度鹽津鋪子營收為6.5億元，為營收最高的一個季度。第二季度，鹽津鋪子的凈利潤為-3341萬元。鹽津鋪子曾在此前發(fā)布的業(yè)績快報中表示，2021年是轉型升級年，第二季度因轉型費用投入和原材料漲價等多種因素疊加影響短期業(yè)績。

而良品鋪子同樣面臨增收不增利。

報告顯示，2021年良品鋪子實現(xiàn)營收93.24億元，同比增長18.11%，歸母凈利潤2.82億元，同比下降18.06%。2021年第四季度，良品鋪子單季實現(xiàn)營業(yè)收入27.55億元，同比增長16.53%，歸母凈利潤為虧損3371.04萬元，同比減少142.17%，利潤表現(xiàn)低于市場預期。

據(jù)悉，良品鋪子于2020年2月上市以來，良品鋪子出現(xiàn)首度凈利潤下滑，2019年-2021年，良品鋪子的凈利潤分別為3.4億元、3.44億元、2.82億元。

良品鋪子給出的回答是，去年，公司積極面對線上經(jīng)營環(huán)境變化、部分原材料價格上漲以及多點散發(fā)疫情的持續(xù)影響等情況，主動優(yōu)化調整經(jīng)營業(yè)務策略，進一步拓展傳統(tǒng)平臺電商市場份額、加大布局社交(直播)電商、社區(qū)電商等新興流量渠道，加大營銷推廣費用投放，提升全渠道市場占有份額。同時受線上渠道占比提升等因素影響，去年四季度線上業(yè)務毛利率對比同期出現(xiàn)短期下降，導致公司凈利潤對比同期下降的原因。

實際上，縱觀行業(yè)內上市公司中涉及休閑零食板塊的企業(yè)，大多數(shù)都面臨增收不增利。

同樣還有勁仔食品，其披露的年報顯示，2021年公司實現(xiàn)營收11.11億元，同比增長22.21%；凈利潤8493.89萬元，同比下滑17.76%。

此前達利食品披露的2021年全年業(yè)績，實現(xiàn)營收222.94億元，同比增加6.4%；實現(xiàn)凈利潤37.25億元，同比下降3.2%，但休閑食品業(yè)務卻出現(xiàn)營收和毛利的下降。

我們認為，疫情持續(xù)和原材料上漲的影響，對市場帶來波動性，但如何重新思考線上線下的模式組合，特別是線下門店需要更高的盈利能力，同時在細分賽道上，如何挖掘更多有消費潛力的品類，這些會是接下來的品牌商們重點面對的考驗。

市場已經(jīng)不容許按套路按部就班，這也是頭部品牌要找到新增長曲線的迫切性。

新布局和打法變數(shù)

在休閑零食領域，據(jù)統(tǒng)計，2016年至2020年，我國休閑食品行業(yè)市場規(guī)模從8224億元增長至12984億元，年復合增長率達12.09%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預計，我國休閑食品行業(yè)市場規(guī)模在2021年可達14015億元。

對比分析來看，休閑零食賽道無論是頭部品牌還是黑馬品牌，在戰(zhàn)略和業(yè)務重心上都有新的布局和和不同打法。我們從幾個點來看。

細分賽道搶奪。多品牌、細分賽道的搶奪更激烈，爆品打造能力成為關鍵。

比如針對兒童零食賽道。這條細分賽道，預計從2019年到2023年，兒童零食市場預計將以10%到15%的復合年增長率穩(wěn)定增長。尤其未來隨著二胎政策的深入，預計未來我國的兒童數(shù)量還將持續(xù)增加，市場空間也在放大。

2020年6月19日，三只松鼠推出專注嬰童食品品牌"小鹿藍藍"。2019年5月良品鋪子發(fā)布兒童零食品牌“小食仙”；百草味推出“童安安小朋友”系列產(chǎn)品，定位于3-12歲兒童營養(yǎng)食品。再有專門針對嬰幼兒輔零食的新入品牌。

以三只松鼠推"小鹿藍藍"為例。小鹿藍藍自2020年6月上線以來便保持高速增長，上線22天奪得寶寶零食行業(yè)銷量第一，上線55天日銷售額破百萬，并于2021年6月實現(xiàn)單月銷售近5,000萬。去年上半年實現(xiàn)全渠道營收2.01億元。

此前三只松鼠方面表示，在嬰童食品的大盤增速快、擁有互聯(lián)網(wǎng)電商銷售優(yōu)勢下，小鹿藍藍作為三只松鼠的子品牌找準了關鍵性定位，未來，小鹿藍藍將是三只松鼠新的增長曲線。

再有良品鋪子，在兒童零食業(yè)績高質量發(fā)展。定位3-12歲專業(yè)兒童零食子品牌,“良品小食仙”自成立以來,2021年年內，“良品小食仙”全渠道終端銷售額為4.17億元，同比增長41.17%。僅去年上半年,新開發(fā)上市21款新品。

全渠道的布局。新布局帶來增量，社交電商等成為新的搶攻點，或許有彎道超車的機會。

從淘品牌出來的三只松鼠近幾年推行“線上 線下”戰(zhàn)略。從財報來看，數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠2021上半年的線下營收占比達30%，該數(shù)據(jù)較上年同期提升9個百分點;與此同時三只松鼠的第三方電商平臺營業(yè)收入占主營收的70%，高達36.21億元。

三只松鼠也在努力擺脫單一渠道的束縛。三只松鼠掌門人章燎原曾表示：“三只松鼠及互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)紅品牌要忘記流量時代。在未來打造線上流量壁壘是不可能的了?！?/p>

三只松鼠此前就明確表示線上渠道方面，將會繼續(xù)圍繞“以天貓/京東為核心”，加大對拼多多、抖音、社區(qū)團購、自直播的布局和探索，預計抖音與拼多多渠道將帶來可觀的份額增長。

目前，線上仍是三只松鼠的主力。比如除了天貓、京東、拼多多等電商平臺之外，三只松鼠在抖音及快手直播電商有了高增長。去年上半年，社區(qū)團購同比增長更是超300%。

而在線下，三只松鼠的投食店、聯(lián)盟小店和分銷體系發(fā)揮了重要作用。數(shù)據(jù)顯示三只松鼠的投食店在2021年上半年實現(xiàn)營收5.73億元，這一數(shù)據(jù)直接同比增長21.7%;三只松鼠聯(lián)盟小店同比增長131.7%，實現(xiàn)營收3.63億元，就連三只松鼠新分銷也同比增長38.0%，一舉實現(xiàn)了6.32億元的營收額。

而對于良品鋪子也同樣在全渠道的布局上嘗到了甜頭。

良品鋪子根據(jù)2021年財報顯示，2021年，其線上營收49.5億元，占比為53.13%，線下營收43.7億元，占比為46.87%。已經(jīng)跟線下對半分了。

但線下仍是良品鋪子的根基。截止到2021年底，良品鋪子2978家門店覆蓋全國22個省、自治區(qū)、直轄市，已進駐179個城市。

更值得一提的是，良品鋪子在目前新渠道、社交電商、直播電商業(yè)務上表現(xiàn)亮眼，報告期內，抖音平臺營收同比增長3.62倍。

我們認為，目前休閑零食實現(xiàn)線上線下全渠道融合發(fā)展，傳統(tǒng)電商 線下門店，新興的社交電商、直播電商等新渠道，會成為新的流量口。

市場競爭主要在后端硬實力。在品質、研發(fā)、供應鏈、渠道建設、數(shù)字化等上重投入。

根據(jù)休閑零食行業(yè)主要玩家研發(fā)費用都在增加，研發(fā)費用率介于0.3%和2%。當然，我們觀察到，頭部玩家在這幾個領域也都有重投入。

2021年報告期內，良品鋪子研發(fā)投入3966.56萬元，同比增長17.64%。從2018-2021年，良品鋪子連續(xù)4年加大研發(fā)投入，復合增速為18.46%，這些也是這條賽道競爭的深水區(qū)。

國內休閑零食賽道還很長，這是場馬拉松競爭，長期主義的競爭。

來源：酒食新消費