未來國產(chǎn)奶粉殺出重圍難度不小。我國奶粉行業(yè)受到外資沖擊并未減緩，貝因美被恒天然持有20%股權(quán)后，外資陣營繼續(xù)擴大。伊利凈利率還可以提升，主要來自于奶粉業(yè)務(wù)占比提升和費用的有效控制。伊利股份2014年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入272.86億元，同比增長13.59%，歸屬于母公司凈利潤2 2 .9 3億元，同比增長31.93%，其中奶粉業(yè)務(wù)增速達(dá)8.16%，主力明星產(chǎn)品金領(lǐng)冠上半年收入增速為40%，托菲爾奶粉上半年增速達(dá)149.97%。     伊利在國內(nèi)有5大奶粉生產(chǎn)基地，擁有7-8家奶粉生產(chǎn)廠和分裝廠，年產(chǎn)能約14.5萬噸，產(chǎn)量約9萬噸，此次海外建廠投產(chǎn)后將使伊利奶粉產(chǎn)能增長30%左右。伊利方面表示，“根據(jù)當(dāng)?shù)卦坦┙o預(yù)測，2014年-2015年奶季可達(dá)產(chǎn)60%；2015年-2016年奶季可達(dá)產(chǎn)80%；2016年-2017年奶季開始滿產(chǎn)。（食品代理）”     伊利方面還透露，“新西蘭項目設(shè)計年產(chǎn)4.7萬噸配方奶粉，達(dá)產(chǎn)需原奶數(shù)量約為21 .5萬噸/年；伊利已與當(dāng)?shù)啬剔r(nóng)達(dá)成初步合作意向，可確保供給原奶數(shù)量12.7萬噸/年，加之新西蘭D IR A法案規(guī)定恒天然必須供給每家獨立加工商原奶數(shù)量5萬噸/年，可確保項目竣工投產(chǎn)年所需原奶數(shù)量。未來幾年，隨著農(nóng)場中奶牛數(shù)量增加，預(yù)計未來可使新建項目收奶區(qū)域增加原奶數(shù)量35萬噸/年。”     此前，國內(nèi)早在新西蘭投資奶粉生產(chǎn)項目的是光明乳業(yè)。光明乳業(yè)通過2010年收購的新西蘭Synlait M ilk(新萊特)，在新西蘭坎特伯雷的雪山牧場建立了培兒貝瑞的生產(chǎn)基地。海通證券發(fā)布研報認(rèn)為，“2014年伊利奶粉的增長主要來源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和包裝優(yōu)化帶來的單價提升，其中主要是金領(lǐng)冠和金領(lǐng)冠珍護(hù)系列的占比提升，但伊利在母嬰渠道整體表現(xiàn)仍然較弱。”